聚宝盆偏爱金融股公募机构上半年稳字当头

8月31日聚宝盆，2025年基金半年报披露完毕。根据天相投顾的统计数据，在今年上半年，国泰海通成为公募基金净买入金额最多的股票。与此同时，澜起科技、兴业银行、东方财富、顺丰控股等个股也被公募基金大举买入；比亚迪、宁德时代、贵州茅台、五粮液等被大举卖出。

公募基金青睐金融股

天相投顾数据显示，在今年上半年，国泰海通成为公募基金净买入金额最多的股票，净买入金额达146.12亿元，这也是唯一一家今年上半年公募基金净买入金额超过100亿元的个股。

上半年公募基金净买入金额前十大个股还有澜起科技、兴业银行、东方财富、顺丰控股、科大讯飞、杭州银行、分众传媒、思特威、芯原股份，净买入金额均超过30亿元。

在公募基金上半年净买入金额前十大个股中聚宝盆，有国泰海通、兴业银行、东方财富、杭州银行等多只金融股。另外，公募基金净买入沪农商行、渝农商行、南京银行、同花顺的金额也居前，均超过了20亿元。

对于上半年公募基金大举买入金融股的情况，银华基金的基金经理李晓星和张萍表示，银行的经营依旧稳健，风险拨备充足，资产质量逐渐向好，抵御风险的能力持续增强，保证了盈利的稳定性。目前行业的股息率水平虽有所下降，但明显高于长期国债收益率，是长期资金配置的较好选择。保险行业最困难的时期大概率已经过去，业绩将触底回升。券商的性价比较为合适，部分龙头券商的股息率接近银行股水平，有重新配置的必要。

公募基金上半年净买入金额居前的部分个股在上半年取得了不错的涨幅。比如，芯原股份上半年股价涨幅逾80%，思特威上半年股价涨幅逾30%。数据显示，还有一些个股近期出现较大涨幅，在7月1日至8月29日期间，澜起科技涨幅近50%，芯原股份涨幅近60%，东方财富涨幅近25%。

多只蓝筹股被抛售

2025年上半年，公募基金净卖出金额最多的个股是比亚迪，净卖出金额达166.16亿元。宁德时代、中兴通讯、海通证券（国泰君安与海通证券宣布合并重组聚宝盆，2025年3月4日，海通证券A股股票终止上市）、立讯精密、美的集团、中国银行、五粮液、万华化学、贵州茅台也位列公募基金上半年净卖出金额最多的10大个股。

在公募基金今年上半年净卖出金额最多的个股中，不少公司都是典型的蓝筹龙头。多位知名基金经理管理的产品成为这些个股的“大卖家”。劳杰男管理的汇添富价值精选混合、李瑞管理的东方新能源汽车主题混合、冯波等管理的易方达竞争优势企业混合上半年净卖出比亚迪的金额均超3亿元。

谢治宇管理的兴全合润混合A上半年净卖出宁德时代3.81亿元，富国基金朱少醒管理的富国天惠成长混合净卖出宁德时代2.91亿元。

王崇管理的交银新成长混合上半年净卖出贵州茅台的金额达5.24亿元，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合A、胡昕炜管理的汇添富消费行业混合上半年净卖出贵州茅台的金额均超2.5亿元。

此外，刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合A、萧楠管理的易方达消费行业股票、焦巍管理的银华富裕主题混合A上半年成为美的集团的“大卖家”，净卖出金额均超2.4亿元。

权益市场处在较好风险收益区间

富国基金的基金经理朱少醒在半年报中表示，市场投资者风险偏好最低的阶段已经过去，企业业绩已筑底回升，宏观的积极因素在发挥作用的进程中。当前市场的整体估值依然处于长周期中很有吸引力的位置，权益市场处在较好的风险收益区间。

“我们很难判断市场的悲观预期会维持多久，但我们认为这种悲观预期从逻辑上不具备长期存在的基础。加上‘市场先生’提供的好价格，长期投资者得以有机会以低估值买入一批高质量的优质上市公司股权，这样的机会是不常见的。”易方达基金的基金经理张坤在半年报中表示。

对于具体的投资机会，景顺长城基金的基金经理杨锐文表示，中国科技企业在多个领域已实现从跟跑者向并跑者乃至领跑者的跃迁，他对半导体、创新科技产品及创新药等科技成长方向的长期看好立场不变，并将持续布局新消费赛道。

广发基金的基金经理吴远怡表示，展望下半年，整体投资机会较多，对于市场不悲观，信心较强。在消费领域，大众快消品行业凭借“高频低价”特性率先回升，宠物、盲盒、演出等高附加值“悦己消费”产业保持良好表现。制造业方面，以高端制造出海为契机，汽车、创新药、家电等领域展现出强劲的生命力与竞争力。科技创新领域，中国AI产业借助DeepSeek技术跨越式突破实现核心竞争力跃升，推动国产产业链从机器人终端应用、游戏开发到上游硬件算力全链条爆发式增长。新能源行业仍处于加速去产能进程中，技术领先优势显著，但产业出清尚需等待。

对于上半年表现较好的医药行业聚宝盆，中欧基金的基金经理葛兰表示，医药行业在下半年将主要依靠创新突破、消费回暖维持增长动力。虽然全球经济仍有潜在风险，但政策的支持和产业持续创新升级将提供有力支撑。葛兰说，将重点布局创新药械产业链、OTC及消费医疗等核心领域。

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